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Par Ross Hill
La décision, prise à l’unanimité des 12 membres votants du Comité fédéral de l’open market (FOMC), marque le premier changement de politique monétaire depuis l’arrivée de Kevin Warsh à la tête de la Fed en mai.
L’institution estime que l’économie américaine continue de progresser à un rythme solide, soutenue par des dépenses intérieures résistantes, une forte croissance de la productivité et des investissements robustes. Mais l’inflation demeure suffisamment élevée pour justifier un nouveau tour de vis.
La Fed prévoit désormais une inflation PCE de 3,7 % en 2026, contre 3,6 % dans ses projections de juin, très au-dessus de son objectif de 2 %. Le retour à cette cible n’est désormais attendu qu’en 2029.
Et la hausse de mercredi pourrait ne constituer qu’une première étape. Seize des 18 responsables de la Fed anticipent au moins une nouvelle hausse d’un quart de point avant la fin de 2026, ce qui porterait les taux à 4 % – 4,25 %. Les marchés à terme estimaient après la réunion à environ 90 % la probabilité d’une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année.
Howard Schneider, correspondant économique de Reuters à Washington, relève que le nouveau langage employé par la Fed est particulièrement révélateur. L’institution affirme que son action doit permettre un retour de l’inflation vers 2 % dans des délais plus rapides, un signal qui, selon lui, laisse entrevoir d’autres hausses de taux.
Le contexte énergétique complique également la tâche de la banque centrale. Les cours du pétrole restent supérieurs à 100 dollars le baril sur fond de tensions au Moyen-Orient, tandis que les pressions inflationnistes se sont élargies au-delà de l’énergie et des droits de douane.
Cette politique signifie cependant des conditions de crédit plus coûteuses pour les ménages et les entreprises américains. Les rendements obligataires à court terme ont fortement progressé après l’annonce, tandis que les taux des crédits immobiliers à 30 ans approchent désormais 7 %.
La Fed assume donc désormais une priorité claire : ramener durablement l’inflation vers 2 %, même au prix de taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps.
