Nigeria | Dangote lance la plus grande introduction en Bourse jamais réalisée en Afrique

C’est l’IPO que tout le Nigéria attendait. Pour 525 nairas seulement, chaque Nigérian peut désormais devenir actionnaire de la plus grande raffinerie d’Afrique. Résultat : une ruée sans précédent qui a saturé les fintechs et déjà mobilisé plus de 1 400 milliards de nairas en quelques heures. La Dangote Petroleum Refinery vient ainsi d’inscrire son nom dans l’histoire financière du continent.

Par Julie Peh

Le 14 septembre s’est ouvert la souscription à l’introduction en bourse de Dangote Petroleum Refinery & Petrochemicals sur la Nigerian Exchange (NGX). Avec 4,1 milliards d’actions nouvelles proposées à 525 nairas l’unité pour un objectif de levée d’environ 2 150 milliards de nairas (1,6 milliard de dollars), cette opération pourrait devenir la plus importante introduction en bourse jamais réalisée sur le continent africain. L’engouement des investisseurs a été immédiat. À la mi-journée du 14 septembre, quelques heures seulement après l’ouverture de l’offre, les souscriptions atteignaient déjà 1 476,17 milliards de nairas, selon les données actualisées de la Bourse nigériane, pour 402 634 transactions enregistrées. Une ruée financière d’une telle ampleur qu’elle a provoquée la saturation et la panne temporaire de plusieurs plateformes d’investissement majeures. En septembre, Dangote Petroleum Refinery a annoncé que les Nigérians pouvaient participer via un réseau de fintechs agréées, dont Bamboo, Cowrywise, Flutterwave, Moniepoint et d’autres, mais Bamboo et Cowrywise ont été confrontées à des perturbations de leurs applications lors de l’engouement. L’opération, qui devrait se clôturer le 13 octobre 2026, valorise l’usine à environ 47 milliards de dollars selon Reuters, voire 49 milliards selon les estimations initiales du groupe. Si la sursouscription se confirme, le montant pourrait grimper jusqu’à environ 2,1 milliards de dollars en cas d’activation de l’option de surallocation (greenshoe).

Cette introduction en bourse n’est pas une simple levée de fonds. C’est la consécration boursière du plus grand projet industriel privé d’Afrique. Inaugurée début 2024 dans la zone franche de Lekki à Lagos, la Dangote Petroleum Refinery est avec ses 650 000 barils par jour la plus grande raffinerie à train unique au monde. Elle a été conçue pour mettre fin au paradoxe nigérian sur le premier producteur de pétrole d’Afrique mais importateur quasi-total de ses carburants raffinés. Pendant plus d’un an, le démarrage a été progressif et contesté par les importateurs historiques. Le point d’inflexion semble atteint en 2026. Selon une étude de RenCap , les bénéfices avant impôts ont atteint 2,6 milliards de dollars sur les six premiers mois de l’année 2026, soit près de cinq fois la totalité de ceux de 2025. La banque d’investissement estime que l’infrastructure a « franchi un point d’inflexion » en matière de rentabilité. 
Pour Aliko Dangote, l’homme le plus riche d’Afrique, l’enjeu est double :

1. Financier : financer l’agrandissement du site et désendetter partiellement le groupe. La demande formelle d’IPO n’a d’ailleurs été déposée qu’entre fin juillet et début août avant que la date du 14 septembre ne soit confirmée.
2. Symbolique et politique : en ouvrant son capital au public à partir de 525 nairas soit 0,40 dollar l’action, Dangote transforme sa raffinerie en « raffinerie du peuple ». L’objectif étant de permettre à des millions de Nigérians, via Bamboo ou Cowrywise, de posséder une part de l’infrastructure qui doit garantir la souveraineté énergétique du pays.

Si l’opération va à son terme, elle dépassera toutes les IPO africaines précédentes et fera entrer la Nigerian Exchange dans une nouvelle dimension, avec l’arrivée de ce qui constitue, le principal moteur de la fortune d’Aliko Dangote.